砖家财经:好行情来了,是不是该买基金,单笔

 行业动态     |      2016-01-10

2020年7月4日,刚刚过去的周五,券商龙头中信证券等大幅上涨,带动整个股指上攻,券商ETF几乎以涨停报收,两日上涨近20%。市场成交量明显放大,一时间,牛市来了感觉又出现了。

暂且不参与牛市来不来、来没来的争论,本砖家始终认为,牛市是走出来的,那些猜测未来的人,猜错了不丢人,猜对了也没啥可吹的。这些事我们都经历过太多次了。现在,我们要做的是准备好一切,与其去想会发生什么,不如去想我该怎么做。

那么,如果股票市场迎来比较好的机会,我们就要解决两个问题:第1个是买股票还是买基金?第2个是单笔买入还是分期定投?

首先我们确定,这里要买的基金,不是货币基金,也不是债券基金,只能是股票基金或者说是指数型基金。因为既然认为股市上涨的机会已经来了,买股票或者是股票型基金,其收益会远远超过那些以债券等低风险产品为主要投资对象的低风险基金。

其次是我们假设参与者的投资经验并不丰富,就是属于一般意义上的普通市民。那么对于这些人,个人的建议是买基金而不是买股票。因为基金毕竟是专业投资机构在运作管理,虽然要收取一定的管理费,但这种管理费放在市场行情好的时候,根本就算不了什么。付出这一点代价,所能给普通投资者带来的帮助却是巨大的。

通过基金间接投资股市,既可以享受到股市上涨的成果,又可以在相当程度上过滤一些风险,减少偶然波动对于投资结果带来的不利影响。更具体的优点此处不展开,可以关注并查看砖家财经的其他相关文章。

当然,如果你是非常专业的投资者,你自己的水平或者认识能力就足以替代、超过这些基金机构,那你没有必要再去负担管理费了,直接自己进场买卖股票即可。

没有人能够预测股市未来的走势,我们说认为市场即将上涨,这只是一种美好的愿望和期待。我们认为股票要下跌,可能很多时候只不过是杞人忧天。所以在做投资分析和规划的时候,只能先进行假设,考虑不同情况。

假设未来的一年股市是完全横盘的,那么你是单笔梭哈还是分期定投,对投资结果都没有影响,因为它的成本几乎是一样的。

假设下一个阶段股市是持续上涨的,那么在当前的位置上一次性单笔买满,成本就会明显小于分期定投,结果自然也就比定投更加理想。

假设接下来有一段相当长时间的下跌,而后市场才见底,反弹并上涨,那么单笔买满的结果就是要承担一个比较大幅度的、比较长时间的亏损,而分期定投就可以产生人们通常说的微笑曲线效应,起到摊低成本分解风险的作用。这种情况,分期定投当然优于单笔买满。

但是很明显,上面三种假设都有可能,我们并不知道未来会发生什么,甚至都不知道下一步上涨和下跌的概率各占多少。这就是未来的不可测原理,也是在告诫我们要始终敬畏市场。

1973年,美国著名学者波顿·麦基尔在《漫步华尔街》中说:把一只猴子的眼睛蒙起来,让它通过乱扔飞镖去选股票,其回报和基金经理差不多。2012年,英国杂志社Observer就这个话题举办了为期一年的选股大赛,一只名叫奥兰多的小猫战胜了职业人士及一群中学生,其股票组合回报最高。

虽然如此,我们总不能买只猫吧,感觉也太不好了。还是得先自己努力一下,因为上面这个实验也是有偶然性的,以后有时间我们再专门展开分析。

现在回到前面的话题。既然三种假设都可能,而两种方案在横盘时又没什么区别,我们就姑且不考虑横盘,仅假设接下来涨跌概率各50%。我们应该如何做基金买入方案?

凭直觉,一半先买上,另一半分期定投,或许就兼顾了两种可能性,对不对?这就是把单笔买和定期投相结合的优化版,为方便讨论,与“单投”“定投”相对应,我们就将这种操作简称为“智投”。

至于基金智投的具体操作,到底什么样的比例,什么样的定投频次会比较合适,以后另写一文进行分析,这里也是抛砖引玉,先提供一个思路。大家可以自己尝试琢磨一下。