拆财报|汇顶科技受益指纹产品业绩迸发,大股

 公司新闻     |      2016-01-10

4月28日晚间,汇顶科技披露2019年年报及2020年一季报,公司2019年实现营收64.73亿,同比增长73.95%;实现净利润23.17亿,同比增长212. 1%。2020年第一季度实现营收13.51亿元,同比增长10.27%;净利润2.05亿元,同比下滑50.58%。受一季度净利大幅下滑的影响,汇顶科技4月29日跌停收盘。

汇顶科技2019年实现营收和净利润高速增长,主要受益于屏下光学指纹产品获得大规模商用,而公司的高速增长能否持续?汇顶科技2019年年报和2020年一季报中有哪些值得关注的变化呢?南财AI新闻实验室来拆一拆。

通过对公司近5个季度财报梳理,发现公司2019年营收增速下滑明显,而2020年第一季度更是下滑到仅有10.3%的同比增幅。另外,公司第一季度净利润为2.05亿元,同比下滑50.58%。公司的毛利率也结束了2019年全年60%以上的稳定增长,下降至50.17%。

据市场调研公司Counterpoint最新调查显示,受疫情影响,需求端和供应端都出现不确定性,2020年第一季度中国智能手机销售同比下降22%。公司作为手机供应链其中的一环受影响明显,如果智能手机出货量不能有效改善,影响时间会拉长,2019年的高速增速将不会再现。

公司近三年依靠屏下指纹产品的高毛利,使得公司的毛利率持续走高,公司2019年毛利率达60.4%。而公司2020年一季度营业成本6.7亿,同比增长42.4%,高于营业收入10.3%的增速,导致毛利率下降11.3%。

据南财AI新闻实验室“财报测一测”AI测评显示,汇顶科技2019年测评结果较2018年实现有效提升,其中成长能力进步突出,运营能力和盈利能力也得到了明显改善。综合实力表现十分强劲。

汇顶科技近一年来研发投入不断增加,2020年第一季度投资4.13亿元,研发费用营收占比提高至31%,主要是公司研发人员大幅增加。截至2019年底,汇顶科技全球员工人数超过1600人,其中研发人员占比91%。

根据汇顶科技2019年7月13日公布的专利涉诉案件,可以看到汇顶科技近一年来专利纠纷不断,其中多次作为被告人应诉。

截止一季度报告披露,公司前十大股东中国家大基金在2020年1月14日至3月23日期间通过集中竞价方式累计减持456万股,持股比例下降1.02%至5.71%。

公司第二大股东汇发国际(香港)有限公司2019年至2020年第一季度结束,共累计减持2384.3万股,从2018年底持股30.18%下降至2020年第一季度10.26%。

2019年三季报公布后,作为控股股东和实际控制人的张帆减持906万股,占公司总股本比例约为1.99%。三季报发布后不久,其他高管及大股东也纷纷大手笔减持,金额高达40.32亿元。

汇顶科技年报数据显示,去年同期共有37家机构持股,今年一季度末增加至103家机构,虽然持股机构增加明显,但是持股数量从1.66亿股下降至1.44亿股。

汇顶科技2019年营收和股价均实现快速增长,机构持股减少,大股东和高管纷纷减持,对于公司高速增长的可持续性有待市场验证。

汇顶科技年报数据显示,指纹识别芯片营收占比不断提高,公司的触控芯片营收占比2019年较2017年下降4.06%,公司在2019年砍掉了2018年占比仅0.05%的固定电话芯片,不断向指纹识别芯片集中。

有媒体报道,苹果可能在其2020款iPhone中提供超声波屏下指纹识别功能。而高通与京东方根据苹果公司的需求,联合开发了超声波屏下指纹识别技术,而高通控制这种技术并已经为部分三星智能手机提供超声波指纹传感器。

除了外部施压的高通,专注于安卓机领域的汇顶科技在国内也面临巨大挑战,公司与国内竞争对手思立微、神盾股份为此多次爆发专利争夺。